RT Journal Article
T1 Inflación y rendimientos en mercados emergentes: el caso de Argentina
T2 Inflation and returns in emerging markets: the case of Argentina
A1 Pesce, Gabriela
A1 Pedroni, Florencia Verónica
K1 rendimiento
K1 inflación
K1 datos de panel
K1 teoría de fijación de precios por arbitraje
K1 yield
K1 inflation
K1 panel data
K1 arbitrage pricing theory
AB El objetivo del presente trabajo es realizar un análisis preliminar de la teoría de fijación  de  precios  por  arbitraje  en  el  mercado  de  capitales  argentino,  haciendo  especial hincapié en la inflación como variable de interés para un país emergente, un  mercado  poco  desarrollado  y  un  período  bajo  análisis  con  tendencias  inflacionarias e intervención del mercado cambiario. Para ello se trabaja con un enfoque de base teórico-empírica. A efectos de plantear el modelo formalmente se  realiza  un  abordaje  teórico  del  tema,  con  base  principalmente  en  artículos  científicos  vinculados  a  la  relación  entre  la  tasa  de  rendimiento  de  activos  y  la  inflación.  El  análisis  empírico  está  centrado  en  un  estudio  econométrico  del  rendimiento de las acciones de 19 empresas que cotizan en el mercado de capitales argentino  entre 2005-2014  y  las  vinculaciones  con  variables  de  interés,  en  especial macroeconómicas, incluyendo algunas pruebas de control con variables microeconómicas.  Los  resultados  principales  son  robustos  en  relación  al  efecto  sobre el rendimiento de las firmas de las variables explicativas: rendimiento libre de  riesgo,  rendimiento  de  mercado,  efectos  temporales  de  períodos  “bisagra”  y efectos sectoriales. Sin embargo, los resultados no son determinantes en el efecto de las variables inflación y tipo de cambio sobre el rendimiento de las acciones
AB This  paper  aims  to  carry  out  a  preliminary  analysis  of  the  arbitrage  pricing theory  in  Argentine  capital  market,  with  special  emphasis  on  inflation  as  a  variable  of  interest  for  an  emerging  country,  an  underdeveloped  financial  market,  and  a  period  under  analysis  with  inflationary  trends  and  exchange  market  intervention.  To  that  end,  we  work  with  a  theoretical-empirical method. In order to formulate the model, we make a theoretical approach to the  subject,  based  mainly  on  scientific  articles  that  examine  the  relationship  between  the  rate  of  return  on  assets  and  inflation.  We  focus  our  empirical  analysis  in  an  econometric  study  of  the  shares’  performance  of  19  companies  listed  on  Argentinian  capital  market  in  the  2005-2014  period,  and  the  associations  with  variables  of  interest,  especially  macroeconomic  ones,  also  including some control tests with microeconomic variables. The main findings are robust about the effect on firms’ performance of the following explanatory variables:  risk-free  interest  rate,  market  performance,  temporary  effects  of  “hinge” periods and sector effects. However, the results are not determinant in reference to the effect of the inflation and the exchange rate variables on stocks’ performance
PB Universidad Pablo de Olavide
SN 1886-516X
YR 2021
FD 2021-12-01
LK http://hdl.handle.net/10433/15588
UL http://hdl.handle.net/10433/15588
LA es
NO Revista de métodos cuantitativos para la economía y la empresa, ISSN-e 1886-516X, Vol. 32, 2021, págs. 341-375
NO Universidad Pablo de Olavide
DS RIO
RD May 9, 2026